自澳大利亚储备银行上次移动的利率及其令人犯规的不活动持续运行以来已经有两年了，不太可能结束。

众所周知，RBA将在周二会议上保持持有的官方现金率为1.5％。鉴于潜在的通胀前景和房价下跌，RBA将持有纪录低点一段时间。然而，这并不意味着央行并不密切关注宏观经济和房地产市场的发展。

这一切都在更精细的细节中

RBA以其仔细的措辞陈述而闻名，因此检查一个月的微妙变化可以为中央银行的思想提供窗口。

RBA维持了“[F]降低失业率的备线进展，并预计预期将返回目标的关键线是预期的，尽管这一进步可能是逐步的”。

但是，对RBA的陈述进行了一些变化。RBA州长下降了“银行的贷款标准进一步收紧的”一些进一步收紧“这句话，并强调信贷增长越来越放缓”由于投资者的需求减少，因为房地产市场的动态发生了变化“。

关于房屋贷款利率，声明读到“一些贷款人通过少量增加抵押贷款利率，尽管支付的平均抵押贷款税率低于一年前”。这是上个月使用的语言的轻微变化。中国经济增长周围的评论更加剧目，随着中国的增长“已经放缓了一点点”，相比“持续稳固”。

RBA关于货币政策的季度陈述，将包括经济增长，失业和通胀预测到2020年，周五发表。通货膨胀的预测可能会留在2-3％的目标范围的底部，在预测期结束时，有可能的标题通货膨胀到达乐队中间。由于比预期的就业增长强，失业率预测将降至5％。

三个图表是rba的头脑前面

1.通货膨胀仍留在RBA的底部2-3％的目标范围内

ABS于7月底发表了6月季度消费者价格指数的结果。CPI通货膨胀在今年增加了2.1％，坐在2-3％的目标范围内，但潜在的通胀略微下降至1.9％。周二，RBA强调，最近的通货膨胀数据“符合银行的期望”，“中央预测在2019年和2020年的通货膨胀就是目前的”。通过围绕目标乐队的底部和RBA预测，在未来几年内只有小幅增加，现金率不可能随时上涨。

2.房价正在下跌，预计进一步跌倒

据第6月季度房价报告领域的数据显示，今年资本城市房价下跌1％，单位价格下跌2.2％。RBA指出，“悉尼和墨尔本住房市场的条件继续缓解”。如果看跌的房价预测越多，这将拖动消费者支出和住宅投资，并将利率提升到地平线上。

3.较小的银行增加了房屋贷款率，但其中一些大银行正在降低利率

RBA控制现金率，影响澳大利亚的所有利率。但最重要的是利率银行正在收取家庭和企业。这是由银行资金成本的现金率和变化驱动，其中包括存款，批发债务和股权。由于海外利率上升导致的批发资金成本较高，导致大多数较小的银行增加了他们的房屋贷款利率。

但是一些大银行正在相反的方向。ANZ上周宣布削减了他们一些房屋贷款产品的利率，以获得市场份额，以及英联邦银行对一些固定利率家庭贷款的利率减少利率。其他主要银行尚未回应，但也可能还提供一些折扣来吸引新客户。

RBA指出，“借款人竞争高信用质量”。由于四大银行（加麦格理银行）占所有未偿还的住宅抵押贷款的84％，大银行的利率变动将对平均房屋贷款利率产生更大的影响，而不是小银行的决定。

RBA将密切关注这些发展，但仍然有一个很高的可能性，在12个月中，我们可以看到最终率为1.5％的第三周年。